有分析认为，初心从当前的态度看，教士周汝昌集团与伊朗革命卫队恐不主张与美对话，非教士集团态度则相对灵活。

南开大学金融学教授田利辉指出，不改当前黄金市场已由ETF、不改期货期权、互换协议等衍生品主导，算法交易与程序化止损机制进一步放大价格波动，导致黄金短期价格偏离基本面的幅度远超以往。一旦中东局势趋缓，生践油价上涨效应减弱，或经济数据迫使美联储重回降息轨道，黄金价格有望重回升势。周汝昌

招联首席经济学家、行誓上海金融与发展实验室副主任董希淼向三里河表示，行誓国际黄金价格大跌，原因主要是市场的主导逻辑发生根本性切换：短期的宏观金融因素冲击完全盖过了地缘冲突带来的避险需求。毕竟，初心市场没有永恒的避险资产。23日，不改上海黄金交周汝昌易所发布通知：近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动显著加剧。

这个背后，生践是中东局势升级推高油价，加剧了市场对通胀的担忧，迫使美联储对未来货币政策保持谨慎态度，对不生息的黄金构成直接压力。当市场结构发生变化，行誓传统的投资逻辑就可能瞬间失效。

此次暴跌，初心既是对过度拥挤的降息交易的修正，也是市场向真实利率环境的理性回归。

董希淼表示，不改在明确的企稳信号出现前，不改应密切关注市场趋势演进，特别是美联储政策信号调整、美元指数强弱变化、中东局势最新动态以及原油价格涨跌等关键信息变化。2026年2月28日，生践美国和以色列对伊朗突然发动了军事打击。

但战事终会过去，行誓美元3月走强，行誓只是市场应激反应的结果，从更长周期看，这场战事对石油美元的四大根基都将造成巨大冲击，石油美元得以运转的逻辑将大幅削弱，美元的国际地位不可避免地也将被再次削弱。如今这场军事冲突即将满月，初心虽有谈判的动议出现，但谈判尚未开始，看不到战事结束的明显信号。

石油美元的另一头是美元，不改即美元结算。生践石油美元何时出现拐点？没有人能预测。